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基础化工行业2014年12月份第4期周报:酚酮价格有所反弹,醋酸市场需求低迷

发布时间:2014-12-31    研究机构:东兴证券

涨幅居前:苯酚(11.48%),丙酮(10.48%),二甲苯(10.20%),苯胺(8.33%),环氧丙烷(7.08%)。

跌幅居前:天然气(纽约期货价,-12.53%),醋酸(-8.62%),二氯甲烷(-6.06%),醋酸丁酯(-5.56%),纯苯(-5.15%)。

原油价格继续小幅下跌。上周WTI、布伦特、迪拜原油分别下跌3.17%、3.14%以及微涨0.54%,至54.73美元/桶、59.45美元/桶、56美元/桶。根据美国能源署最新报告,预计2015年全求原油供应将增长20万桶/日,至9290万桶/日,而需求将小幅下降20万桶/日,至9250万桶/日。另外国际能源署和OPEC组织的最新报告也都预测明年的供应宽松格局仍会延续,而美国是否会减产将成为市场焦点。

近期国内酚酮三大新增产能投产。上周苯酚、丙酮分别大涨11.48%、10.48%至6800元/吨、5800元/吨,但月跌幅分别达到29.17%和19.44%。随原油暴跌影响,国内丙酮已连续下跌近4个月,国内酚酮工厂利润自3000元/吨回落至不足500元/吨水平。但是国内酚酮生产厂开工率并未降低,而新增产能预计包括台湾化学纤维的48万吨、西班牙CEPSA的40万吨、上海中石化三井化工的40万吨等。竞争加剧使得多数工厂均不愿降负,预计由于外围市场颓势、国内供应宽松等因素影响,酚酮市场短期内难见好转。

印尼预计明年减少天胶出口。上周天然橡胶(上海市场)上涨2.64%至11650元/吨。目前全球橡胶价格约为1.48美元/公斤,低于生产成本,因此东南亚许多胶农会选择种植棕榈树等其他更有经济价值的作物。据印尼最新统计,其2014年橡胶产量预计为350万吨,其中约90%被出口,主要出口国包括美国、日本、中国、印度和巴西,而明年预计出口258万吨,较今年有所减少。另外,全球第三大天胶生产国越南也发布消息称2014年的出口量为108万吨,与2013年持平,但由于天胶价格的下跌,出口额减少了约四分之一。明年天胶主产国将继续会通过减少出口、收储等方式抬高胶价,但由于供大于求的格局不能根本改善,我们预计明年天胶价格将会在低位震荡。

醋酸主流企业纷纷停车检修,但需求低迷致使市场价格继续下探。上周醋酸、醋酸丁酯下跌8.62%、5.56%至2650元/吨、6800元/吨,月跌幅达到20.9%及14.47%。本月国内醋酸厂家开工率在70%左右,河北英都50万吨、天津碱厂20万吨产能于上周停车检修,另外华鲁恒升预计也将在近期检修。但由于醋酸产业成本面上没有支撑,下游溶剂等行业需求低迷,终端买家按需采购,预计短线内醋酸市场将继续震荡整理。

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