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化工行业周报化工数据周报:乌克兰危机影响国际油价,丁二烯价格有望延续涨势

发布时间:2014-07-22    研究机构:东兴证券

投资摘要:

涨幅居前:磷酸(6.67 %),丁二烯(5.00%),醋酸(4.44 %),涤纶(FDY)(3.77%),醋酸丁酯(3.75%)。 l 跌幅居前:硝酸铵(-11.76%),聚酯切片(-3.17%), 动力煤(-2.91%), 苯酚(-2.78%),聚乙烯(-2.75%)。

乌克兰危机影响油价走势。WTI、布伦特原油价格收于101.20、105.85美元/桶,相比前一周分别涨0.37%、跌0.76%,乙烯与丙烯亚洲到岸价分别微涨0.28%、0.61%。地缘政治成为短期影响油价走势的主要因素, 乌克兰危机可能导致俄罗斯原油出口受制,加之美国原油库存低于市场预期,预计本周国际油价将上扬。

丁二烯供应偏紧,涨价趋势有望延续。上周丁二烯涨5%至10500元/吨, 过去一个月涨幅为12.9%。由于台湾中油6万吨/年丁二烯装臵意外停产, 且高雄8万吨/年装臵延长检修时间,国际市场丁二烯供应偏紧,报价也逐渐走高。裂解原料轻质化导致石化装臵的丁二烯产量减少,丁二烯可能进入一个较长的涨价周期。

丙烯酸价格小幅反弹,关注卫星石化。华东丙烯酸价格涨2.02%至10100元/吨,丙烯酸丁酯维持11000元/吨。丙烯酸价格及其与丙烯价差均降至近五年低位,已有部分国内产能因亏损而关停,14年行业供需格局仍较为平衡,丙烯价涨带动丙烯酸价格小幅反弹,建议关注产能增长两倍、业绩弹性大的卫星石化。

供需格局转好导致醋酸价格上扬。华东醋酸价格涨4.44%至3766元/吨, 醋酸丁酯涨3.75%至8300元/吨。国内多套醋酸装臵检修,下游醋酸乙烯受欧洲多家企业关停产能影响而供给紧张,导致醋酸价格上扬。

煤炭价格持续低迷,影响化肥行业景气度。尿素主要原料动力煤价格跌2.91%至500元/吨,本月跌幅6.54%;化肥行业景气低迷之下,非主流品种跌幅更大,硝酸铵价格上周下跌11.76%。尽管复合肥龙头企业估值已至低位,但具备大的投资机会仍需时日。

PTA厂商限产保价,下游涤纶盈利空间受挤压。上周国内8家PTA厂商决定继续限产保价,PTA涨1.79%至7400元/吨。目前PTA 库存处于低位,且大部分PTA 厂商仍处于盈亏平衡点下方,预计后续仍有提价动力。下游涤纶产品涨跌互现,涤纶短纤跌2%至9800元/吨,涤纶(FDY)涨3.77%至11000元/吨。普通涤纶丝盈利低迷,而涤纶工业丝由于供应集中,盈利情况较好。

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