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基础化工行业2014年9月份第1期周报:天胶价格创年内新低,建议关注橡胶制品企业

发布时间:2014-09-10    研究机构:东兴证券

涨幅居前:BDO(4.42%),甲醇(2.33 %),动力煤(1.04 %),涤纶(0.97 %),粘胶短纤(0.17%)。

跌幅居前:锦纶短纤(-4.46%),天然橡胶(-3.85 %),德克萨斯天然气(-3.73%),PS(-3.36 %),波罗的海尿素(-2.99 %)。

国际原油期货价格持续下调。WTI、布伦特原油价格收于94.45、101.83美元/桶,相比上周分别下跌1.57%、1.32%。欧洲央行意外降息,美元指数再度大幅上涨,导致原油期货价格持续下调。我国近期宏观数据预计仍不乐观,我们判断国际油价短期震荡为主。

BDO装臵检修导致供给偏紧。华东地区BDO价格涨4.42%至9450元/吨,近一个月涨幅5.59%。山西三维7.5万吨顺酐法BDO、新疆美克二期10万吨8月中旬开始检修、四川天华2.5万吨停车导致BDO供给减少,同时下游氨纶领域等需求平稳增长,国内正常开工产能均负荷较高,预计短期仍有上调空间。

天胶价格创年内新低。天胶(华北)跌3.36%至12500元/吨,创下年内新低,胶价过去一个月跌幅为10.07%,尽显疲态。过高的库存和需求增长放缓是胶价持续回落的主要原因。目前的价格已经接近天胶的生产成本,东南亚部分地区已经出现减少割胶,甚至有部分胶农改种棕榈树。目前胶价已经接近2009年的低点,预计在11500元/吨附近有较强支撑。建议关注赛轮股份、双箭股份等橡胶制品企业。

动力煤与煤炭价格小幅上扬。秦皇岛动力煤价格涨1.04%至485元/吨,江苏甲醇价格涨2.33%至2420元/吨。我国煤炭行业亏损面超过70%,政策出台帮困的预期较强。甲醇作为连接煤炭与石油化工产业的重要中间产品,尽管前期检修产能陆续复工,预计价格仍将维持。

化纤价格延续回落走势。涤纶短纤微跌1.03%至9600元/吨,锦纶短纤跌4.46%至21400元/吨。化纤产品价格下跌主要因为上游原材料价格走低。涤纶主要原料PTA价格小幅下跌,华东PTA跌1.98%至6930元/吨。另外锦纶原料己内酰胺也处于下跌通道中,周跌幅为1.18%。化纤下游开工率较前期有所提高,涤纶FDY等产品小幅涨价0.97%,整个产业链处于底部回升的阶段。

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